澳门龙虎斗

文 /三生

开首 / 节点财经

中国酒旅行业被投下了一颗触动弹。

近日，在线旅游平台同程旅行晓谕以约24.9亿元东说念主民币的对价，全资收购万达旅舍发展旗下的中枢轻钞票板块——万达旅舍处置（香港）有限公司（下称“万达酒管”）。

聚光灯下的万达出售钞票，71岁的王健林再次“断腕”，不免成为眷注的焦点。而从酒旅行业来说，这笔收购亦然比年来行业内限制最大的收购案之一。关于掏出近25亿真金白银的同程旅行来说，这次“抄底”万达酒管，璀璨着其在高端旅舍边界的战术升级，其在买通产业链高卑劣、构建本人护城河的说念路上迈出了关键性的一步。

而从OTA（在线旅游）平台到旅舍处置平台，同程旅行的战术意图一经明晰可见，其对高端旅舍商场的志在必得，以及由此可能激励的行业四百四病，正成为商场详细的焦点。这次“抄底”背后的逻辑与后劲，值得进行深入分析。

01 “抄底”万达酒管，这是一块优质钞票？

要是用一句话回归，这是一场低调但极端精确的收购。

具体来说，同程旅行以24.9亿元取得了万达酒管旗下204家在营高端旅舍、高出4万间客房，以及376家已签约待开业旅舍的沿途处置合约、品牌钞票和专科团队。

从事迹看，2024年万达酒管的营收达8.9亿港元，税后净利润1.48亿港元，盈利智商相比踏实。是以，其9.5倍的来往估值倍数，价钱并不高。而在事迹以外，更我紧迫的是，万达酒管品牌矩阵完善，从高端浪费的万达瑞华、万达文采，到中高端的万达好意思、万达悦华等共九大旅舍品牌，掩盖了从浪费到中端的多个细分商场。

并且，其还领有繁多的会员体系。数据清醒，收尾2024年底，“万悦会”会员总量达到1700万，其中付费会员数温存50万，清醒出较强的用户粘性。

是以，在《节点财经》看来，这次来往对两边来说称得上是一次“双赢”。对万达而言，这次来往是其“去杠杆、减欠债”战术的延续。比年来，万达频频出售钞票以回笼资金，优化钞票欠债结构。万达旅舍发展明确暗示，来往资金将用于向股东分成，助力集团财务健康。

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话里有话，知说念王健林和万达的一又友懂得都懂。

其实，在过往的历史上，两家公司颇有渊源。万达集团曾在2015年通过旗下万达文化集团出资35.8亿元东说念主民币入股同程旅行，一度成为后者的大股东。诚然之后股权关系有所变化，但这种也曾的素雅关系，无疑为这次来往的低调鼓舞提供了便利。

关于另一方的对同程旅行来说，24.9亿元计议的，不仅是204家高端旅舍的运营权，更是一个熟识的品牌矩阵和行业稀缺的处置智商。这笔来往让同程旅行以较低成本取得了高端商场的入场券，幸免了自建品牌所需的高门槛和漫长周期。

对此，同程旅行也并不婉言，暗示此举是基于对中国旅舍处置商场增长后劲的看好，以及对万达酒管品牌影响力、处置团队教授的高度招供。

而在《节点财经》看来，万达酒管熟识的品牌矩阵和运维体系，在原土高端旅舍连锁边界具有权臣的稀缺价值，是少数概况与万豪、洲际、希尔顿等海外旅舍集团在国内商场一较高下的原土品牌。

是以，这笔来往对同程旅行来说似乎极端合算。关联词，一把砸出近25亿元，公司此举在买卖逻辑上的合感性仍值得探讨。

02 朝上游解围，能补皆高端拼图吗？

从同程旅行改日发展的战术来说，高端旅舍是“兵家必争之地”，攻击这一边界是旦夕的事。

关于酒旅行业来说，高端旅舍商场因其高收益、高壁垒和高影响力，一直是中枢赛说念。并且，高端品牌不仅能晋升企业空洞竞争力，还能在商场洗牌中占据先机。

比年来，中国高端旅舍商场受破钞升级和入境游复苏驱动，展现出苍劲增长后劲。中研网数据清醒，2024年入境游归附至2019年的85%，成都、西安等城市高端旅舍外籍客群占比升至25%。同期，国度现实的离境退税“即买即退”和38国免签政策，进一步刺激了高端住宿需求。

关联词，念念要打造高端旅舍并非易事。

这不仅需要具备建壮的物业获取智商、熟识的处置体系，还需要繁多的会员体系。海外巨头如万豪、洲际、希尔顿等，均具少见十年的千里淀。国内品牌如锦江、首旅等少数国企顺利构建高端品牌系列。

这种情况下，同程旅行要是聘用从零驱动，需参预多量资金和时候，而收购万达酒管显然是一条“捷径”。

其实，同程旅行早已不餍足于单纯的OTA变装。曩昔十年，其通过投资和自建，延续向产业链上游延长。

2016年，同程艺龙战术投资苏州艺同好意思程；2018年领投好意思豪旅舍集团；2021年投资珀林旅舍集团，并成就艺龙旅舍处置公司，推出艺龙、艺选等品牌。收购万达酒管后，同程旅行的旅舍业务将补皆短板，达周全业态掩盖。

《节点财经》不雅察发现，同程旅行的中枢竞争力在于下千里商场。财报数据清醒，其87%的注册用户来自非一线城市，以“农村包围城市”的打发，深耕环球破钞群体。而这种用户结构，与高端旅舍的下千里趋势高度契合。

那么，同程旅行与万达酒管的“1+1”将奈何进行呢？

两队杀得犬牙交错，互有胜负。江苏两员女将郭琦和沈阳双双获胜，稳定了大局。在双方分别两胜两负的情况下，韦奕凭借深厚的残局功底，和万云国展开激烈争夺。经过近60回合的大战终于取胜，帮助江苏喜迎四连胜。

03 吞下万达酒管容易，“消化”才是真挑战？

并购的有野心紧迫，并购后的整合更紧迫，以至是致命的流程。奈何达成同程旅行与万达酒管的灵验整合与协同，产生“1+1>2”的化学响应，才是最为关键的节点。一位成本商场并购各人向《节点财经》说说念。

在《节点财经》看来，现在两边的结合具备巨大的念念象空间。同程旅行的中枢上风在于其繁多的用户基础和建壮的线郁勃量分发智商。据其2024年财报，年付用度户达2.4亿，干事东说念主次达19.3亿。万达酒管可从同程获取流量加持，从而顺利晋升入住率和营收。另一方面，同程则有望通过万达的熟识处置体系达成流量变现，增强财务韧性。

具体而言，同程可通过其平台算法和用户画像，精确推送万达旅舍家具，晋升入住率。同期，整合两边会员体系，推出蚁联结销行径，增强用户粘性。万达酒管则为同程带来高端商场的品牌溢价和运营教授，助力其与携程、好意思团等巨头抗衡。

其实，同程旅行收购万达酒管，不仅关乎两家公司本人的发展，更可能对所有这个词酒旅行业的面孔产生长远影响。率先，此举将加重OTA行业的竞争。改日，掌捏几许优质、以至独家的旅舍资源，将成为考虑OTA平台空洞实力的紧迫见识。

而在OTA成本的推动下，旅舍行业的整合与并购可能进一步加速。这可能促使传统旅舍集团加速数字化转型和样式鼎新，以打发来自跨界巨头的竞争。

改日，伴跟着数字化与智能化波澜的到来，OTA平台的技艺基因和数据智商，将买通预订、入住、干事、营销等全链路数据，达成更智能化的运营和个性化的干事，或将成为行业发展的新趋势。

空洞来看，同程旅行以24.9亿元收购万达酒管，是其从OTA平台向全产业链玩家转型的关键一步，具有战术意旨。改日，尽管处置交融与行业竞争的挑战仍在，但同程与万达的再次“结亲”，仍为所有这个词酒旅行业注入了新的活力。同程旅行的高端旅舍征途奈何，《节点财经》将延续眷注，值得拭目而待。

*题图由AI生成澳门龙虎斗